北京师范大学 2012年考研模拟题（一）： 会计与财务管理

第二部分　　财务管理学

本试卷系数表（i=6%）

一、名词解释（每小题4分，共8分）

1经营风险是指经营行为给公司收益带来的不确定性。通常用息税前收益的变动来表示经营风险。

2、必要收益率

投资者进行投资所要求得到的最低收益率，包括无风险收益率和风险溢价两部分。

二、简述题（10分）

答：（1）通常情况下，人们用方差和标准差评价证券收益的波动，即证券所具有的所有风险，包括系统性和非系统性风险。用协方差和相关系数表示各种证券收益之间的相互关联。它们之间之所以具有相互关联性，是因为它们受到了某个或多个共同影响因素的作用。用套利定价模型说，就是系统性因素使得各个证券之间具有了相关性，即使这个因素对不同证券有不同大小的影响。

（2）当两种或两种以上的证券组合在一起时，我们不仅要考虑其中各个证券本身所具有的风险，还要考虑到它们之间的相互关系。当两种证券构成投资组合时，只要相关系数小于1，组合的标准差就小于它们各自的标准查的加权平均数，这主要是因为证券投资组合具有分散风险的多元化效应。进一步说，虽然我们无法通过组合改变影响各证券的系统因素，但我们可以减小非系统性因素对证券组合的影响。产生多元化效应正是由组合中各证券之间的非系统风险不相关而导致的。例如：当一种证券受发行公司业绩（非系统风险）影响而收益率下滑时，组合中其他证券可能有非常好的表现，这样正负影响往往相互抵消，使的组合的整体收益保持相对稳定，也就是说证券组合的风险并不是单个证券标准差的加权平均数，一般情况下要比简单的加权平均数更好更稳定一点，这也是证券投资者非常讲究利用投资组合分散非系统风险的真正原因。不过，此处需要强调的是，投资组合分散的仅仅是非系统风险，即仅影响个别证券的风险。

三、计算应用题（本题型共3题，其中第1题９分，第２题８分，第３题10分。本题共27分）

1．答案

（1）P_B=45（P/A，6%，40）+1000（P/F，6%，40）=774.28元

债券的市场价值=714.28×5000=3871400元

优先股市场价值=10／13%=76.92    76.92×20000=1538400元

普通股市场价值=12.5×1000000=12500000元

各资本要素的比重：债券=21.6%  优先股=8.6%  普通股69.8%

（2）债券成本0.12（1-0.4）=7.2%

优先股成本：13%÷（1-10%）=14.40／0

留存收益成本：

新股成本+0.065=16.9%

（3）加权平均资本成本=21.6%×7.2%+8.6%×15.9%=13.89%

（4）加权平均资本成本=21.6%×7.2%+8.6%×14.4%+16.9%=14.59%

答案：表1

表2

持股比例=80000/150000=53%

EPS₂=

负债比率：方案2=150000/800000=19%

              方案

3．方案：

解：

·.· 甲品种的单位贡献边际=120－40=80（元/件）             

 乙品种的单位贡献边际=100－60=40（元/件）             

·.·开发甲品种时可获得的单位资源贡献边际=（元/千克）              

      开发乙品种时可获得]

开发乙品种时可获得的单位资源贡献边际=（元/千克）    

·.· 20>8

·.· 应当开发甲品种                                           

四、论述题（15分）

答：（1）财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况。偿债状况等尽心分析与评价所形成的书面文字报告。

（2）财务分析报告的基本内容包括：

①基本财务情况反映。主要说明企业各项财务分析指标的完成情况，包括：企业盈利能力情况，企业营运状况，企业权益状况，企业偿债能力状况，企业产品成本的升降情况等。对于一些对外报送的财务分析报告，还应说明企业的性质、规模、主要产品、职工人数等情况，以便财务分析报告使用者对企业有个比较全面的了解。

②主要成绩和重大事项说明。主要对企业经营管理中取得的成绩及原因进行说明，比如利润的升降、销售的增减、支付能力的高低、资金周转等的具体情况及形成原因。

③存在问题的分析。这是财务分析的关键所在。问题分析一要抓住关键问题，而要分清原因。另外，对存在的问题应分清是主观原因引起的，还是客观原因造成的。

④提出改进措施意见。财务分析的目的是为了发现问题并解决问题。财务分析报告对企业存在的问题必须提出切实可行的改进意见。

应当指出，财务分析的基本内容不是固定不变的，根据不同的分析目的或针对不同的财务分析报告对象，分析报告的内容侧重点可以有所不同。有的财务分析报告可能侧重于第一部分的财务情况反映，有的可能侧重于存在问题分析及提出措施意见。

（3）财务分析报告的基本要求是：

①突出重点、兼顾一般。要分析重点，同时兼顾一般，这样有利于做出全面正确的评价。

②观点明确、抓住关键。要指出企业经营活动和财务活动中取得的成绩和存在的问题，并抓住关键问题进行深入分析，搞清主观原因和客观原因。

③注重时效、及时编报。编报及时才能更好地决策。

④客观公正、真实可靠。财务分析报告的客观公正、真实可靠，既取决于财务分析基础资料的真实可靠，又取决于财务分析人员能否运用正确的分析方法，客观公正地进行分析评价。

⑤报告清楚、文字简练。报告清楚一是指财务分析报告必须结构合理、条理清晰；二是指财务分析报告的论点和论据清楚；三是财务分析报告的结论清楚。文字简练是指财务分析报告要做到言简意赅、简明扼要。